مشاوره انجام پروپوزال ارشد انجام پایان نامه دکتری تهران تبریز اصفهان شیراز

موضوع تغييرات ناگهاني قيمت سهام، طي سال هاي اخير و به ويژه بعد از بحران مالي سال 2008، توجه بسياري از دانشگاهيان و افراد حرفهاي را به خود جلب كرده است. اين تغييرات، به دو صورت سقوط و جهش قيمت سهام رخ مي­دهد. با توجه به اهميتي كه سرمايه گذاران براي بازده سهام خود قائل هستند، پديده ي سقوط قيمت سهام كه منجر به كاهش شديد بازده ميشود، در مقايسه با جهش بيش تر مورد توجه پژوهش گران قرار گرفته است (ابزری و همکاران، 1387).

تعريف سقوط قيمت سهام داراي سه ويژگي مشخص است:

1-       سقوط قيمت سهام، يك تغيير بسيار بزرگ و غيرمعمول در قيمت سهام است كه بدون وقوع يك حادث هي مهم اقتصادي رخ ميدهد.

2-       اين تغييرات بسيار بزرگ به صورت منفي هستند.

3-       سقوط قيمت سهام، يك پديده ي واگيردار در سطح بازار است. بدين معني كه كاهش قيمت سهام تنها به يك سهام خاص منحصر نميشود، بلكه تمام انواع سهام موجود در بازار را شامل ميشود (چن و همكاران، 2001).

هر يك از ويژگي هاي سه گانه فوق، در مجموعه اي از حقايق تجربي، مستدل و قوي بيان ميكنند كه بسياري ريشه دارد. در رابطه با ويژگي نخست، هانگ و استين رخ داده است و از تغييرات بزرگي كه بعد از جنگ جهاني در شاخص بورس نیویورک به ويژه سقوط بازار در اكتبر 1987، به دليل افشاي اخبار مربوط به يك رويداد مهم و قابل توجه نبوده است. ويژگي دوم تعريف فوق، ناشي از يك عدم تقارن تجربي و قابل توجه در تغييرات بازده بازار است. بدين معني كه تغييرات بزرگ در قيمت بيش تر به صورت كاهش و كم تر به صورت افزايش بوده است. به عبارت ديگر، بازده بازار بيش تر در معرض كاهش و كم تر در معرض افزايش بوده است. اين عدم تقارن به دو طريق قابل اثبات است. نخست از طريق مشاهده ي مستقيم داده هاي تاريخي مربوط به بازده بازار، ميتوان اين عدم تقارن را به وضوح ملاحظه كرد (فروغی و میرزایی، 1391).

.

.

.

.

.

.